【看品和】即将进行的IPO评估VantageTowers的市值不足150亿欧元

这家电信集团计划将其塔式IPO的发行价定在每股22.50欧元至29.00欧元之间，这意味着总市值在114亿欧元至147亿欧元之间，低于市场此前的预期，但与同时出现的报道一致两周前该公司发布浮动文件的意图。沃达丰(Vodafone)希望从8,890万股的基本要约中筹集20亿欧元，但同时也为可能的超大型期权和绿鞋期权做好了准备，如果全额行使，则发行规模将增至28亿欧元，相当于19.1%。 Vantage Towers已发行股本的24.6%。

Vantage Towers首席执行官Vivek Badrinath在一份声明中说：“今天的价格范围公告伴随着两个全球领先的投资者已承诺以发行价购买9.5亿欧元股票的基础，这是我们IPO的基础。”

需要澄清的是，由于不得不阅读两次，Badrinath的评论与1月份被打包入Vantage Towers的英国沃达丰和西班牙Telefonica之间的Cornerstone合资企业没有特别关系。对于那些承诺在首次公开募股前购买股票的投资者而言，这只是一个标准术语，而不是首席执行官提出的不同寻常的措辞。

Badrinath提到的两个全球投资者是的基础设施投资公司Digital Colony和新加坡的全球股票基金RRJ。Digital Colony已为此流程投入5亿欧元，RRJ为4.5亿欧元。

每股最终发行价将在簿记程序之后的3月17日确定，并于第二天在法兰克福进行上市。

上市似乎感觉已经很久了，但沃达丰最初表示其目标是在2021年初，并计划在第一季度末之前将Vantage上市。价格虽然不及电信塔周围的市场炒作高，但使我们相信，尽管处于最高价位，Vantage仍认为企业价值接近年息税折旧摊销前利润的20倍(包括英国和的所有资产) )，基于2020年的备考数字。

这是一个健康的数字，也是沃达丰注入同样健康的现金，当然，这是整个举措的重点。几乎所有电信公司都热衷于通过其被动基础设施获利，而大手笔似乎分裂为两个阵营：那些希望保留对塔楼的控制权，但要出售股份可以赚取数十亿美元的阵营;那些乐于分担全部利益的人，以换取更大的意外收获。

沃达丰与欧洲主要同行Orange和德国电信自然而然地成为第一大集团-这三者中的任何一家仍然具有进行交易的潜力-而像Telefonica和CK Hutchison这样的经纪人促成了价值€的主要塔楼销售最近几个月分别为77亿欧元和100亿欧元，紧随其后。

无论采用哪种方式，塔楼资产都是可观的数目，而且投资者显然愿意为它们付出比几年前更多的价钱。推出网络并不便宜。电信公司需要他们可以获得的所有帮助。